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图4-1：大豆盘面榨利数据来源：天下粮仓、方正中期研究院整理4.2 油粕比2018年油脂弱势的情况下，豆油/豆粕的比价也是直线下跌，2019年豆油/豆粕预期仍是以阶段性波动为主，受油脂阶段性供应的影响，豆油/豆粕比价或呈现先扬后抑走势。近5年统计数据来看，豆油/豆粕5月运行区间在1.95到2.4之间，目前处在区间下沿，建议关注一季度的做多机会；豆油/豆粕9月运行区间在1.79到2.4之间，目前比价处在中间位置，建议结合区间上下沿以及阶段性矛盾进行操作。

今年汽车销量仍将下滑2019年的车市寒冬，是继2018年我国车市28年来的首次下滑之后，汽车产销量连续第二年出现的下滑。多因素影响了2019年汽车市场走势。中汽协方面认为，包括“汽车领域的消费刺激政策”因落地时滞或效果不及预期引发消费者观望，一定程度上延缓购车需求；国六提前实施和增值税下调，引发消费者对进一步降价的预期。尤其是第六阶段排放标准提前实施对汽车市场造成巨大冲击。这次排放标准切换提前期较长，同时实施区域多，影响面积大，对消费者心理、厂家排产和经销商都带来巨大影响。

第三阶段：2018年6月-10月上涨中美贸易摩擦升级，6月15日美国政府再次公布对中国商品的加税清单，中国随后公布对美国商品的加税清单，其中包含了大豆，并且此次列明了大豆的征税实施日期为7月6日。7月6日未见进一步举措，对美豆加征关税措施实施，市场对于美豆的采购趋于停滞，南美报价持续走高以及人民币贬值导致大豆进口成本持续上涨，油厂挺价意愿较强，进而带动现货价格的上涨。

罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁郑赟认为，中国汽车发展已进入新常态，对于未来中国汽车市场的走势，最重要的变量来自于人均GDP增速。如果人均GDP增速在5%，整个中国乘用车市场未来的走势会与年复合增长基本持平。如果人均GDP增速在6%，中国乘用车市场从2022年开始或将以2.1%左右的速度向前发展。如果人均GDP增速7%，中国乘用车市场会以4.3%左右的速度向前发展。

“在这个阶段，德国需要一位货币政策权威人士，”约翰霍普金斯大学SAIS欧洲分校研究员Alessandro Merli说。“因此，劳滕施莱格在执委会中没有太大作用。”欧元区官员下周开始遴选劳滕施莱格的继任者，希望在1月前能够让新执委到任。时间的紧迫性暗示德国或许已有人选。

此前，红十字会、韩国政府和其他社会组织均向灾区捐赠净水器、食物及其他援助，韩国总统文在寅也于25日下令，派遣紧急救援小组赴现场进行救援。老挝官方媒体起初报道称，大坝坍塌导致数百人失踪。由于持续暴雨和现场情况不明，最初伤亡数字与实际情况存在差异。据《万象时报》报道，目前有关大坝坍塌的具体情况仍不明朗，当地官员已组建特别委员会，就导致此次灾难的责任和义务问题寻求共识。